5月12日上午，在攜程旅行網（納斯達克交易所代碼：CTRP，下稱攜程）一季度分析師會議上，攜程CEO范敏再次強調，攜程投資如家酒店集團（納斯達克交易所代碼：HMIN，下稱如家）的行為短期內并不會給公司利潤帶來很大的影響，攜程近期也無意與如家合并。

　　看好如家未來發展

　　范敏說：“如果五年后中國有哪家經濟型連鎖酒店數量能超過1千家，那一定是如家。攜程的投資是為了加強雙方無縫合作的效率，更好地為客戶服務。”

　　5月7日，如家宣布，攜程以5000萬美元的價格購買751萬股如家新發行股票。在交易前，攜程曾通過公開市場持有如家9.5%的股份；交易完成后，攜程共持有如家約18%的股份。

　　攜程CFO孫潔分析，投資完成后，攜程持有如家18%的股份，其投資收益將按權益法核算，即如家18%的凈利潤將計入攜程的收入。“但是如家第一季度的凈利潤還不到100萬，再乘以18%就更小了，所以對我們的損益表不會產生重大影響。”

　　根據同日發布的一季報顯示，攜程2009年一季度實現凈利潤1.21億元。而如家此前公布的一季度凈利潤為45.2萬元。

　　目前，經濟型連鎖酒店在攜程的預訂比例仍在10%以下。孫潔表示，由于三星級以上的酒店已經不能滿足客戶的要求，尤其是在二三線城市，經濟型酒店的需求量在增加，因此攜程將加強與如家戰略上的合作。孫潔說，未來三到五年，這兩類酒店的預訂量都會有所上升，而攜程更看好經濟型酒店。

　　大摩予攜程“增持”評級

　　攜程入股如家后，多家機構給予攜程“增持”評級。

　　摩根士丹利5月8日發布的研究報告預計，2009年如家將為攜程貢獻4%-5%的凈利潤。

　　報告非常看好如家的發展，稱盡管2008年面臨經濟下滑，如家的入住率仍保持在80%以上。2009年一季度銷售額同比增長49%，在中國所有經濟型酒店中位居第一。

　　摩根士丹利認為，中國的經濟型酒店主要面向對價格敏感的客戶，因此在市場不景氣的時候更易反彈，攜程也將獲得如家更多的訂房保障。報告給予攜程“增持”（Overweight）評級。

　　而5月7日，研究機構Oppenheimer也首次將攜程納入評級范圍，并將其初始評級定為“增持”。

　　值得注意的是，攜程原本就是如家的創始人之一，曾經擁有如家32%的股份，后于2003年8月退出投資，全力發展核心旅游業務，并于2003年12月成功登陸納斯達克。根據摩根士丹利的報告，如家的兩位創始人，目前攜程的董事長梁建章和非執行董事沈南鵬依然合計持有如家12%的股權。

　　一季報增速高于預期

　　攜程2009年一季度實現營業收入4.29億元，同比和環比分別增長17%和1%。由于成本控制較好，凈利潤增速同比為23%，超過收入增速，也高于此前公司預期的5%-10%。

　　攜程的三項主要業務，酒店預訂、機票預訂和度假產品收入同比均有所增長。其中酒店和機票的預訂量同比分別實現17%和40%的增加，但由于價格有所下降，這兩項業務貢獻的收入增幅均小于17%。

　　而度假產品則比較火爆。由于一季度是商務旅行的淡季，加上經濟環境影響，商務游客人數有所下降。但隨著各地“國民旅游休閑計劃”的推出，以及旅游消費券的發放，刺激了休閑旅游，特別是短途休閑游市場的快速升溫。攜程一季度度假產品收入同比和環比分別上升40%和25%。

　　范敏表示，攜程一季度網站點擊率已經創歷史新高，總客戶數達到690萬人，這些都表明休閑游客的增加。他預計，隨著氣候回暖，二季度休閑旅游將會繼續升溫。

　　二季度純利或增10%-15%

　　攜程預計，雖然二季度酒店和機票價格將繼續下降，但公司凈利潤將同比上升10%到15%。孫潔表示，這一估計是比較保守的，既包含季節性因素，也考慮到經濟環境不確定性和甲型H1N1流感等負面因素的影響。

　　摩根士丹利的研究報告也認為，由于航空市場回暖與國內機票價格反彈，攜程2009年二季度銷售有望顯著增長。在未來五年，攜程的機票市場份額可能提高4倍到5倍。

　　會上有分析師問到2010年上海世博會對攜程的業務是否有積極影響。范敏認為，世博會為期半年，遠遠長于奧運會，官方預計參與人數將達到7000萬人，這些對旅游行業的發展都很有利。

　　范敏表示，目前攜程正在與上海市政府、世博會組委會積極合作，希望承擔世博會門票銷售工作，也將推出世博會的整體度假方案。此外公司已經升級了英語網站，希望吸引更多中外游客通過攜程網來上海參觀世博會。