近日“萬科養豬”訊息甚囂塵上，源頭來自一則招聘令：萬科招聘小程序“萬招君”于5月7日發布豬場拓展經理、聚落化豬場總經理、預結算專業經理（養豬場）、開發報建專員（養豬場）、獸醫（豬場）5個社招職位，學歷均要求本科及以上，隸屬于食品事業部。

   信息進一步顯示，食品事業部成立于今年3月，由萬科前董秘譚華杰掛帥，主要布局生豬養殖、蔬菜種植、餐飲三大領域。鑒于所招職位均與養豬相關，也可認為養豬是萬科食品事業發展的第一步。

   隨著食品事業部的設立，除集團總部外，萬科此前5個BG（南方、上海、北方、中西部四大區域和物業服務）和7個BU（印力、物流、冰雪、海外、長租公寓、梅沙教育、企業服務）的業務架構被打破，BU數量增至8個。

▲萬科組織架構（來源：2019萬科企業社會責任報告）

   關于萬科進軍養豬行業的目的，為利、為地、為市值、為業主的說法不一而足。結合萬科本身和外部環境來看，萬科此番布局確有深意。

   萬科做加法

   多元化還是專業化，是擺在不少企業面前的一道難題，萬科正在加速重返多元化。

   追根溯源，萬科本就具有多元化基因。在其1991年上市之時，就囊括進出口、零售、房地產、投資、服裝、飲料、影視、廣告、印刷、電氣工程等一系列業務。不過自1993年起，萬科敲定房地產的主方向，逐步將其他業務放棄或轉賣，走上專業化的道路。其中，萬佳百貨公司被忍痛割讓給華潤，成就了今天的華潤萬家。

   第一代掌門人王石主導上述進程，憑借在地產行業的穩扎穩打，萬科成為聲名遠播的領軍房企。乃至王石離退時將多元化向專業化轉向列為其為萬科作出的四大貢獻之一，還曾高調宣稱“就算我死了，你們搞多元化，我還是會從骨灰盒里伸出手來干擾你。”

   寶萬之爭后王石徹底退出萬科管理層，不足3年萬科急火火開拓新領域，這一做法著實有些“打臉“王石。現時來看，王石當初做法卻是合乎情理，成功抓住了房地產的黃金發展期。如果說王石的專業化方向是在給萬科做減法，那么萬科正在不斷做加法的途中。

   情過境遷，地產行業早已進入白銀時代，萬科不得不向時代妥協。2014年萬科提出戰略轉型，堅定不移地走多元化道路，正像當時郁亮一次內部談話所說“鼓勵大家勇于嘗試新業務”。

   在此引導下，以青年公寓“萬科驛”為標志，萬科于2015年殺入長租公寓；而在2016年萬科斥資38.89億元購得印力62.07％權益，進而整合自身商業地產業務……經過一番努力，萬科前述7大BU得以成型。

   其實，萬科的養豬進程早有跡可循。早在2015年，萬科以8%的持股比例設立綠倍生態科技有限公司，后者官網展示的成功案例即為養豬項目；更顯著的行動出現在2018年，該年4月萬科同上市公司農產品簽訂戰略合作框架協議，雙方約定在新零售及城市食品安全產業、農產品流通綜合產業園區開發、現代化農產品種植養殖基地建設等領域開展合作。

   初看之下，萬科此前的多元化，或多或少圍繞地產主業展開。這次跨界養豬，跨度明顯偏大，不過情況還值得商榷。

   二師兄真香

   不少人將萬科養豬一事歸因于看重其中的利，誠然，得益于非洲豬瘟以及疫情影響，2019年至今“超級豬周期”仍健在。

   一個廣泛傳播的橋段是：在去年年底舉辦的2019（第十八屆）中國企業領袖年會上，王石詢問新希望集團董事長劉永好當年養豬賺了多少錢，劉表示“翻了多好倍，請你吃頓飯豬肉大餐肯定沒問題。”這次談話一度被視為萬科涉足養豬的一次摸底。

   回歸正題，這輪豬牛市有多勁爆？或從豬肉價格和創富能力可見一斑。

   價格層面，2019年上半年及以前全國豬肉平均價格沒有超過15元/斤，卻自去年7月起飛速攀升，最高達到36.13元/斤，而2020年一季度維持去年下半年的火熱行情，豬肉價格最高達到38.3元/斤。

   肉價上漲之際，養豬大戶業績也是一飛沖天。2019年新希望養豬實現收入74.87億元，同比增長42.62%，實現毛利潤28.85億元、高達38.53%的毛利率；同年龍頭養豬企業牧原股份實現營業收入202.21億元，同比增長51.04%，歸屬于上市股東凈利潤暴增1075.37%至61.14億元。

   創富層面，時至2020年5月8日收盤，牧原股份（002714.SZ）市值達到2718億元，逼近萬科的2968億元，同時已經超過在港股上市的碧桂園（2187.31億港元）和恒大（1952.05億港元）。比較戲謔的是，萬科2019年的營業收入是牧原股份的近18倍，足見資本市場對民生類企業的追捧。

   股價上行效應也在相關公司股東的財富排名上得以體現。福布斯2020年4月7日發布的第34期全球億萬富豪榜顯示，牧原股份秦英林家族以185億美元財富位列榜單第43位；同時還以1550億元人民幣財富名列今年《胡潤全球百強企業家》第40位。在排名上，養豬大王身價已然超過網易丁磊、京東劉強東、小米雷軍等一眾互聯網大咖。

▲福布斯中國億萬富豪榜TOP10（來源：Forbes）

   民以食為天，現在豬肉消費占據大眾肉類消費比例的60%以上，而且中國還是全球豬肉產、銷均為第一大國。據悉中國每年出欄的豬約有7億頭，與豬肉直接相關的產業有1.4萬億元。

   正是看重其中紅利，各方大佬早已入局。從網易、阿里、京東等互聯網巨頭，到碧桂園、恒大等房企龍頭，紛紛把目光投向了“二師兄”。萬科介入養豬后，地產TOP3碧、萬、恒三家悉數入局，接下來就看誰能在這一賽道跑得更遠更久了。

   醉翁之意何在？

   逐利說看似有根有據，但是細想，該想法難以站住腳跟。

   其一，超級豬周期已經進入下半程。由于我國生豬產業以散養為主，規模化程度并不高，其中達到500頭以上出欄量的規模養豬場占比僅40%；疊加容易受到瘟疫的影響，存在“價高進入，價低退出”的現象，因而豬肉價格經常波動。

   通常，一個豬周期大概為4年，而一般生豬的生產周期是6個月，除卻已經過去近1年的高漲期，接下來大概率進入平淡期，現時踩著高點入局，并非萬科這樣一家善于精打細算企業的適宜選擇。

   其二，養豬規模于萬科而言僅是毛毛雨。根據萬科對豬場總經理一職的工作內容描述，其將參與制定25萬出欄生豬聚落規劃，意味著25萬頭或是萬科首期養豬的規模。

   這一體量，放在養豬行業并不算大，畢竟溫氏股份、牧原股份年出欄生豬都超過千萬級，即使房企系的新希望也超過300萬頭；該等小規模對萬科利潤增益自然有限，若以新希望頭均盈利700元計算，25萬頭生豬全部順利出欄也只能帶來1.75億元的凈利。而在2019年萬科錄得凈利潤389億元，這點收益只能算個零頭。

   其三，還是萬科關于食品事業部的BU定位。BU的重要性明顯弱于BG，而萬科長租公寓、冰雪等BU至今尚未有突出表現，間接反映萬科并不沒有將食品打造成主業的想法，只能起著輔助性作用。

   財務數據顯示，2019年萬科房地產及相關業務的營業收入占比95.9%，物業業務收入為127.0億元，占比3.5%，其他各類業務收入并沒有羅列。放棄主業的舍本逐末想法，不具有可行性。

▲萬科各業務收支結構（來源：2019年財報）

   2018年萬科將集團戰略由“城市配套服務商”升級為“城鄉建設與生活服務商”，具體細化為美好生活場景師、實體經濟生力軍、創新探索試驗田、和諧生態建設者四個角色。服務兩字，才是萬科對農產品的定位。

   經營住宅地產數十年，萬科服務著百萬千萬量級的客戶。如何挖掘這些用戶的后續價值、更好的服務這些客戶，是萬科需要思考的問題。有客戶、有物流，看似不相關的養豬實際也是應有之義。

   或許正如萬科所表露的，2020年年初新冠疫情給萬科客戶購置食品帶來的不便，公司認識到，以服務萬科現有客戶為起點，在“從農場到餐桌”的整個產業鏈條上，與各行業優秀伙伴共同努力，為大眾提供安全健康的日常餐食”，是“美好生活場景”的重要組成部分。