3月22日，凱德集團宣布，將與凱騰控股（*淡馬錫集團旗下全資子公司，截止2021年3月12日，擁有凱德集團52%的股權，是凱德集團的第一大股東）一起，基于新加坡《公司法》第50章第210條，共同制定如下計劃安排(以下簡稱“計劃”)：

  a)實施集團業務重組建議，將凱德集團旗下的投資管理平臺和旅宿業務整合為“凱德投資管理（CLIM）”，該公司將在新加坡證券交易所上市；以及 b) 將集團的房地產開發業務私有化，并在該計劃實施完成后，由凱騰控股所持有。

  凱德投資管理所管理的資產規模約為 1,150 億新元（*由凱德集團各實體所管理的房地產資產總值，按100%物業賬面價值計算；包括運營中和在建的旅宿物業資產），預計將成為亞洲最大的房地產投資管理公司，也是全球第三大上市房地產投資管理公司（*數據參考：2020年IPE房地產投資經理150強）。私有化的開發業務將繼續開發和培育項目，它將是凱德投資管理的重要項目儲備來源，鞏固集團內相輔相成的業務生態系統。

  凱德投資管理自成立之初，就是一個具有基金和資產管理能力的綜合型房地產投資管理公司，橫跨多個資產類別和一系列私募和上市基金。集團旗下所有上市房地產投資信托基金（REITs）和商業信托，以及目前由凱德管理的部分非上市基金的管理公司都將由凱德投資管理所持有。截至2020年12月31日，這些基金所管理的總資產規模約為780億新元，自2017年以來的年復合增長率約為15%。凱德投資管理業務將是可規模化的全球業務，專注于費用相關收益和基金管理資產規模的增長。

  凱德集團的全線旅宿管理業務，包括雅詩閣有限公司（雅詩閣）旗下全球領先的服務式公寓管理平臺，也將成為凱德投資管理的一部分。集團的旅宿管理業務能力將為費用相關收益的增長提供獨特動力，并為其進一步拓展至相關的長租公寓領域提供良好背書。

  凱德投資管理將持有集團旗下的上市房地產投資信托基金和商業信托，以及集團所管理的私募基金的股權。凱德投資管理的投資組合將包括資產價值超過101億新元的優質營收型物業。這些物業大多可實現再循環，并作為潛在資產儲備，在預計約三年的變現期內幫助凱德投資管理旗下的基金工具擴大管理資產規模。此外，資產再循環也將為未來增長提供資金來源。

  凱德集團旗下剩余的房地產開發相關業務和資產，資產凈值估價約為61億新元（*已根據交易成本和2020年所宣布的股息進行了調整），將在該計劃實施完成后由凱騰控股所持有。

  私有化的開發業務將繼續以其強大的開發能力，通過參與及合作項目開發和/或翻新凱德投資管理及旗下基金中的項目，繼續支持凱德投資管理業務發展。現有的業務生態將得以保留，服務于重組后的集團發展。作為這個生態系統的一部分，凱德投資管理將能夠充分利用這個重要的資產儲備管道來推動其基金管理資產規模的增長。重組后，私有化的開發業務也將成為潛在新業務的孵化器。

  凱德集團董事會主席黃記祖表示：“過去幾年，凱德集團從以傳統開發業務為主轉變為輕資產和費用收益為主，并取得了重大進展。此次重組計劃是凱德集團轉型的一個重要里程碑。它將為我們進一步擴張資產和投資管理以及旅宿業務提供動力，并作為集團業務生態體系的一部分，受益于凱德集團的項目儲備。這也將鞏固我們在亞洲房地產投資管理業務領域的市場領先地位。股東將有機會通過凱德投資管理繼續投資于輕資產型業務增長。同時，股東也將從業務重組所釋放的巨大價值中獲益。”

  凱騰控股有限公司主席黃根成表示：“作為亞洲最大的多元化房地產集團之一，此次重組將在凱德投資管理邁向專注和高增長發展軌道中發揮關鍵作用。同時，也將為開發業務提供更大的靈活性，投入培育期較長和資本密集型項目。在該項擬交易完成后，作為凱德投資管理的主要股東，私有化的凱德集團和其開發業務將成為其緊密的開發合作伙伴，并通過孵化資產儲備，支持凱德投資管理的發展。兩家實體公司將具有巨大的跨平臺協同效應和互補優勢，以抓住市場增長機遇。”

  凱德集團首席執行官李志勤表示：“這次重組是為了更加突出我們的業務重心，將凱德定位于一個輕資產、資本高效的企業。我們已經在布局新經濟領域、擴大全球業務足跡，以及擴大費用收益業務方面取得良好進展。我們正在采取進一步行動，特別是通過凱德在上市房地產投資信托基金領域的良好表現，打造一個以亞洲為中心、全球領先的房地產投資管理公司。上市房地產投資管理在資本市場上的估值通常高于其資產凈值，鑒于凱德投資管理的規模、能力和強大的業務生態系統，我們相信它將能夠為股東帶來良好回報。”

 “由于存在較長的培育期，房地產開發業務的價值在公開市場未能得到充分體現。將這部分業務私有化，讓我們能夠更好地把握房地產開發周期，優化不同資產類別和市場的回報。同時，我們也將做出更適當的風險-回報決策，以投入具有吸引力但培育時間較長的項目，并以最優方式建立資產儲備管道和孵化項目。鑒于私有化的開發業務是凱德投資管理重要的項目儲備來源，凱德集團已構建的完善的業務生態系統將保持不變。集團內業務間的共生關系將成為凱德投資管理的一大優勢，并使其區別于其他房地產投資管理公司。”李志勤補充說。

  關于凱德投資管理

  1. 以亞洲為中心的全球領先的房地產投資管理公司 

  它將成為一家領先的房地產投資管理公司，立足亞洲，擁有橫跨資產類別和地域的專業能力。公司業務遍及30多個國家的230多個城市，在全球所有主要市場都建立了強大的業務影響力。目前管理資產規模為1,150億新元，預計將躋身全球三大上市房地產投資管理公司之列。值得注意的是，其所管理的資產80%位于亞洲，并且在不同資產類別間取得平衡。

  2. 經過驗證的基金管理能力

  公司在多元化和業績增長方面擁有良好業績，過去五年間實現兩位數的年復合增長率，目前旗下基金所管理的資產總值為780億新元。伴隨基金管理資產規模的增長，集團來自房地產投資信托基金和基金管理的管理費收入和利潤率也持續增長。2020財年，從REITs和基金管理業務錄得3.06億新元的費用收入，創造了2017-2020年間集團費用收益12%的復合年增長率。公司在資本循環方面保持審慎，在過去三年中不斷超越30億新元的年度資產再循環目標。凱德投資管理在籌集第三方資金方面也有良好表現，2018年以來已成功籌集了約50億新元的第三方股權。

  3. 具可規模化的資產儲備 

  公司極具吸引力的項目儲備，在未來三年內有強大的變現潛力。公司擁有多種資產再循環工具和策略，包括通過第三方出售或出售予凱德投資管理旗下基金，可以從價值101億新元的營收型資產中釋放資金。擁有豐富的可調配資金（包括第三方資金），凱德投資管理將利用自身的項目儲備，以及收并購舉措，推動公司旗下基金管理資產規模大幅增長。私有化的開發業務目前所孵化的項目價值76億新元，這也將成為凱德投資管理的一大優勢。

  4. 獨特的旅宿業務管理平臺

  憑借從運營到投資管理的全價值鏈能力，旅宿業務將成為推動基金管理資產規模增長的獨特引擎。雅詩閣是國際領先的旅宿業主和運營商，其投資組合遍布全球30多個國家。迄今為止，雅詩閣共管理770多家物業的約123,000套旅宿單元，其中約70,000套已投入運營，還有近53,000套在建。自2017年以來，雅詩閣連續四年實現管理和特許經營合同增長，年復合增長率為19.5%。按每1萬個穩定運營單元可錄得2000-2500萬新元的費用收益計算，隨著在建中的物業投入運營，其費用收益貢獻預計將大幅增加。為了進一步實現管理資產規模增長，雅詩閣已經開始向長租公寓領域協同擴張和多元化發展，如多戶型物業和定制的學生宿舍。

  組織管理架構

  李志勤先生作為集團首席執行官將掌舵凱德投資管理。在進行戰略重組的同時，集團將做出適當安排，以推動上市后的凱德投資管理與私有化開發業務間的協作，確保繼續發揮凱德現有業務生態系統中的規模、協同效應、能力和專業知識等優勢，使凱德投資管理和重組后的凱德集團（凱德投資管理為其一部分）充分受益。

  重組后，現任凱德集團總裁（新加坡及國際）的廖茸桐先生將擔任私有化的開發業務——凱德開發首席執行官。在這一管理組織架構下，重組后的集團將繼續由經驗豐富、高度專業的管理團隊領導。

  雖然集團內各公司能夠充分發揮集體優勢為重組后的集團帶來可持續競爭優勢，但集團會進一步確立適當的治理結構，以確保它們分別向各自的董事會和股東負責。

  此項計劃的實施條件 

  該計劃有待通過相關政府監管部門，以及凱德集團股東大會的批準，交易預計將于2021年四季度左右完成。