國家統(tǒng)計局昨天公布，6月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比漲6.4%，創(chuàng)36個月新高。這是國家統(tǒng)計局為規(guī)避數(shù)據(jù)泄露風險，改變發(fā)布形式以來首次發(fā)布宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。專家普遍預計，雖然短期內(nèi)CPI仍將保持高位，但下半年有望逐步回落。

　　6月數(shù)據(jù)

　　CPI破6上半年同比漲5.4%

　　6月份，CPI同比上漲6.4%，較5月擴大0.9個百分點。其中，城市同比上漲6.2%，農(nóng)村上漲7.0%;食品價格上漲14.4%，非食品價格上漲3.0%;消費品價格上漲7.4%，服務項目價格上漲4.0%。上半年累計，CPI同比上漲5.4%。

　　6月份，CPI環(huán)比上漲0.3%，較5月擴大0.2個百分點。其中，城市上漲0.2%，農(nóng)村上漲0.4%;食品價格上漲0.9%，非食品價格持平;消費品價格上漲0.4%，服務項目價格持平。

　　PPI破7上半年同比漲7.0%

　　6月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比上漲7.1%，漲幅較5月擴大0.3個百分點;環(huán)比與上月持平。上半年，PPI同比上漲7.0%。

　　6月份，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格比上月上漲0.2%，比去年同月上漲10.5%。6月份，生產(chǎn)資料出廠價格同比上漲7.9%，環(huán)比下降0.1%。

　　權(quán)威解讀

　　CPI上漲近7成由食品拉動

　　國家統(tǒng)計局相關(guān)負責人表示，在6月份CPI6.4%的漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為3.7個百分點，今年新漲價因素約為2.7個百分點。在各類商品和服務中，食品類價格同比上漲14.4%，影響價格總水平上漲約4.26個百分點，占CPI同比漲幅的66.6%。

　　食品中，糧食價格上漲12.4%，影響價格總水平上漲約0.34個百分點;肉禽及其制品價格上漲32.3%，影響價格總水平上漲約1.94個百分點;鮮蛋價格上漲23.3%，影響價格總水平上漲約0.16個百分點;水產(chǎn)品價格上漲13.9%，影響價格總水平上漲約0.32個百分點;鮮菜價格上漲7.3%，影響價格總水平上漲約0.18個百分點;鮮果價格上漲9.8%，影響價格總水平上漲約0.19個百分點。

　　居住類價格漲幅環(huán)比下降

　　國家統(tǒng)計局相關(guān)負責人指出，6月份，居住類價格同比上漲6.2%。其中，水、電、燃料價格上漲4.1%，建房及裝修材料價格上漲5.4%，住房租金價格上漲5.9%。值得注意的是，居住類價格6月環(huán)比下降0.1個百分點。

　　此外，交通和通信類價格同比上漲0.9%。其中，交通工具價格下降1.0%，車用燃料及零配件價格上漲14.7%，車輛使用及維修價格上漲4.2%，城市間交通費價格上漲2.9%，市區(qū)公共交通費價格上漲2.6%;通信工具價格下降12.9%。

　　非食品因素推動作用初顯

　　構(gòu)成CPI的8大類商品和服務價格6月全數(shù)上漲，顯示非食品因素也逐漸成為推高CPI的重要力量。

　　中國人民大學經(jīng)濟學院副院長劉元春指出，國內(nèi)通脹的動力機制發(fā)生了新變化，各方面因素經(jīng)過長期發(fā)展和積累，逐漸傳遞到勞動力、土地等生產(chǎn)成本上來，而成本推動導致的物價上漲慣性更大，持續(xù)性更強，波及面更廣，治理起來就更復雜。

　　焦點

　　“瘋狂的豬肉”持續(xù)拉高物價

　　國家統(tǒng)計局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，在食品類的肉禽及其制品中，以豬肉價格上漲最多，豬肉價格上漲57.1%，影響價格總水平上漲約1.37個百分點，占CPI漲幅的21.4%。

　　豬肉價追上牛肉

　　而根據(jù)國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運上個月的表態(tài)，5月份生豬同比價格上漲了40.4%，對CPI的貢獻將近20%，可見，6月份豬肉價格對CPI的貢獻幅度繼續(xù)增大。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局5日公布的“50個城市主要食品平均價格變動情況”，6月下旬豬肉價格與5月下旬相比，漲幅達到15%之多。其中，豬后腿肉價格到6月下旬已經(jīng)達到每公斤30.58元，豬肉五花肉價格達到每公斤29.72元，僅僅10天上漲幅度就均超過5%。

　　而記者昨天在北京幾家市場和超市見到，豬肉排骨的價格已經(jīng)上漲到每斤19元-23元，前腿肉也已經(jīng)達到每斤17.5元左右。而牛肉價從每斤17.5元-18.5元不等。

　　豬肉或繼續(xù)漲價

　　摩根大通中國區(qū)全球市場業(yè)務主席李晶表示，豬肉價格上漲主要是由于市場供求關(guān)系推動。由于豬肉行業(yè)高度分散，養(yǎng)豬戶難以快速對需求的起落作出反應。去年豬肉供過于求令價格受壓，打擊了農(nóng)戶養(yǎng)豬的積極性，從而導致現(xiàn)時供應短缺。

　　澳新銀行中國經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛認為，從目前的態(tài)勢來看，豬肉價格仍沒有見頂跡象，生豬價格的同比上漲幅度已經(jīng)遠遠超過豬肉的同比上漲幅度，這導致了未來豬肉價格進一步上升的可能性較大。

　　劉利剛認為，一旦豬肉價格同比上漲1%，將會造成CPI上漲0.036個百分點。如果豬肉價格同比上漲超過50%，將帶來CPI上漲1.8個百分點，并造成未來數(shù)月中國的CPI同比上漲超過6%。

　　追問

　　“破六”是否已經(jīng)見頂?

　　從2010年夏季開始的這一輪物價較快上漲，已經(jīng)持續(xù)一年，漲幅更是達到近3年來的最高點。6月CPI的“破六”是否意味著已經(jīng)見頂?

　　正方

　　年底前降至4%

　　摩根大通中國區(qū)全球市場業(yè)務主席李晶表示，6月份的CPI將很可能成為最近一輪通脹升溫的頂點，CPI將會在未來數(shù)月降溫，盡管最初的下降步伐將會較慢。預計CPI漲幅從10月份開始會降至5%以下，并將于年底前逼近4%。

　　國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群認為，“破六”更多的是去年下半年以來連續(xù)漲價的翹尾因素在今年上半年積累的滯后反應，翹尾因素已經(jīng)達到頂峰。他特別指出，不少新漲價因素在國家調(diào)控作用下正在收斂。例如夏糧連續(xù)第8年豐收，蔬菜瓜果大批量上市，特別是在房地產(chǎn)領(lǐng)域，國家調(diào)控打擊了投機和投資性需求。

　　反方

　　7月或創(chuàng)新高

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委則指出，從CPI環(huán)比來看，整體環(huán)比自2010年7月以來持續(xù)高于歷史正常水平(除2010年9月外)。其中，食品和非食品環(huán)比都創(chuàng)下了1995年來同期次高水平。環(huán)比并未顯示出放緩跡象。考慮到季節(jié)性因素及近期走勢，預計7月食品價格環(huán)比6月大幅回落的可能性并不大。只要7月食品價格環(huán)比漲幅高于0.7%，則7月CPI同比就可能創(chuàng)新高，從目前態(tài)勢來看，顯然無法排除這種可能。因此，6月CPI難言見頂。

　　澳新銀行中國經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛認為，從歷史周期來看，豬肉價格一直是CPI的重要領(lǐng)先指標,從目前的態(tài)勢來看，豬肉價格仍沒有見頂跡象，鑒于其一般領(lǐng)先于CPI通脹率兩至三個月見頂，這意味著中國的CPI很難在今年第三季度底前見頂。

　　是否還會進一步加息?

　　雖然6月通脹進一步提高，但此前公布的6月制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理人指數(shù))進一步下滑，顯示經(jīng)濟增速有所放緩，在這種復雜的環(huán)境下，貨幣政策走向?qū)⑷绾?

　　正方

　　年內(nèi)暫停加息

　　摩根大通預期通脹壓力將于未來緩和，這預示央行在今年下半年暫停進一步加息的可能性增加。同時，考慮到持續(xù)的外部貿(mào)易及資本賬目盈余導致國內(nèi)流動性不斷增加的壓力，央行將可能繼續(xù)密切監(jiān)控及管理整體的貨幣及流動性狀況。央行可能在重新關(guān)注公開市場操作后將存款準備金率進一步上調(diào)50點，以控制流動性。

　　交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認為，考慮到目前利率已經(jīng)達到歷史中性偏高水平，在下半年物價漲幅回落企穩(wěn)、經(jīng)濟增速有放緩跡象以及中外利差擴大加劇資本流入情況下，年內(nèi)利率再度調(diào)升的可能性很小。如果7月新增外匯占款較多，存款準備金率則有再次上調(diào)的可能。未來在公開市場到期資金量下降、部分銀行流動性壓力較大的情況下，準備金率調(diào)整頻率將放緩，將更為倚重公開市場操作來回收流動性。

　　反方

　　仍有加息空間

　　中國人民大學經(jīng)濟學院副院長劉元春則表示，“下半年，仍然有加息的空間和加息的必要性。”從目前處于高位的民間借貸利率來看，加息只是防止了官方利率和民間利率背離的擴大。下半年是否再次加息也要取決于政策的效果。從7月份來看，應該是一個觀察期，要觀察國內(nèi)實體經(jīng)濟的運行狀況，也要觀察世界其他國家的加息節(jié)奏。