受國際金融風暴影響，今年廣州的消費市場存在一定程度的萎縮。然而，記者在數個在地鐵站旁或與地鐵連通的大型地下商城走訪時發現，由于主要經營針對年輕消費者的潮流商品，這些地下商城的消費市場依舊強勁。一些新建的地下商城商鋪，如天河又一城、江南新地等，無論租金還是出租率，都不遜色于同區的地上商鋪。特別是天河又一城，其商鋪的租金價格已經接近天河購書中心以及天河南一帶的商鋪。

　　天河又一城月租可達1600元/平方米

　　天河又一城和江南新地都是建立在人流旺盛的地面商業圈附近。其中，天河又一城依傍天河核心的成熟商圈，過街隧道的打通，把天河核心商圈如天河城、廣百中怡店以及廣州購書中心等幾個重要地標性建筑相連通。

　　據了解，天河又一城設有160個商鋪，出租率達到90%，店鋪主要是從事服飾、精品店、化妝品等經營。該地下商城設有10個出入口，目前在開通的出入口中，有3個出入口分別位于天河城北門、廣百中怡店東北門和購書中心門口，隧道南段商城的4個出入口分別通往天河城西門、廣百中怡店南門和體育西地鐵站。

　　有業界人士指出，從地理位置與規劃看，天河又一城的客流量為目前廣州其他商場所難比擬，其商鋪價值與天河城、正佳廣場的一樓旺鋪相當，與北京路的鋪位也有得一比。記者從天河又一城管理處了解到，天河又一城靠近天河購書中心地段的租金在1200元—1600元/平方米/月，與附近的地上商鋪租金水平相當，而連接天河南一帶商鋪的租金，則相對地面商鋪800元—1000元/平方米/月的租價要低一些，月租在600-800元/平方米。但如果從實用面積來看，地下商場的租金比地上商鋪的租金要高，因為同區域的地面商鋪實用率一般是70%—80%，而天河又一城的商鋪的實用率是50%。而現在發展相對成熟，較有名氣的地下商城流行前線，該商場的租金均價在1500元/平方米/月左右，比中山三路地面商鋪的租金還高出不少。

　　地下商城鋪位出租率高

　　和高租金相對應的是目前地下商城商鋪的出租率都達到了一個較高的水平。由于地面空間發展越發受限，可供應的新的商鋪項目比較少。因此，不少商家選擇進駐地下商城，目前地下商城的鋪位空置率比較低。

　　記者從江南新地管理中心了解到，該項目從正式開業不到一個月的時間里，負一層已經全部租出，租金在500元/平方米/月左右。負二層的大部分商鋪也已經租出去，該層的店面租金是320元/平方米/月。記者在現場時，還有不少有意租賃的投資商在咨詢相關的租賃情況。據工作人員介紹，該項目面積在20平方米以下的鋪面進場費是1萬元，20平方米以上的進場費是2萬元，鋪面的使用率是47.62%。簽約的期限是3年，租金第二年起遞增10%，按金是3個月的租金加上1個月的管理費，管理費是60元/平方米/月。

　　雖然受人防工程等產權因素的限制，地下商城的商鋪相對地面商鋪少有產權交易，但對于一些可出售的商鋪來說，租金投資回報率非常可觀。據美聯物業數據顯示，如火車站商圈的地一大道，銷售價格1萬—4萬元/平方米，租金為250—500元/平方米/月，返租回報率高達10%—30%，遠遠超過了住宅租金的投資回報率。

　　-現場直擊

　　地下商城普遍旺場

　　在金融危機下，廣州地下商城出租經營狀態受到的影響并不大。3月22日，位于海珠區的江南新地開始正式試業時，記者在現場看到已經有不少商鋪開張，還有部分店鋪正在裝修中。由于是新店開張，不少店鋪都打出了開張優惠活動告示，有的品牌服裝購物滿300元送精美禮品，有的精品購物優惠折扣為3-5折。在該項目的負一層店面中，還有不少是經營餐飲業的，其中以糕點、甜品、奶茶等店鋪居多，如大卡司、日本料理等。

　　而記者在工作日到天河又一城走訪時發現，不少市民是從地面商圈或是地鐵站內逛進來的，“我們剛剛去了正佳廣場、天河城”，正在該商城的屈臣氏內看商品的劉小姐告訴記者：“現在打算去購書中心，經過通道，看到商店就進來看看。”據了解，天河又一城商品的價格定位稍微低于附近的臨街店鋪，但總體還是比較高的。據記者現場觀察，天河又一城由于地下隧道設有上下電梯，通道光亮，不少市民都是從這里通行。記者粗略統計了一下，在通往購書中心的出口，一分鐘的人流量有100多人。而在江南新地，雖還沒有處于下班高峰期，人流量已經很大，在商場看商品的大多是附近的居民、學生、工薪階層。

　　-提醒

　　投資地下商鋪注意產權區分

　　物業專家提醒，搞清地下物業的產權狀況至關重要。地下物業涉及到土地、人防、產權、立法等各種復雜的問題，情況比較復雜。由于國家到目前為止還沒有制定出有關城市地下空間歸屬問題的法律法規，也沒有辦理地下空間產權的統一規定，大多數商業性地下物業還屬于“私生子”，經營者要小心區分。

　　經營地下商業，首先要看是不是人防工程。因為現在地下商業大多屬于人防工程，而人防工程不管是由政府開發還是由開發商開發，產權都歸國家，戰爭期間國家無償使用，但和平時期還是可以進行經營的，其中開發商建設的則由開發商經營，政府開發的可進行有償使用。但不管哪種情況，經營者只能簽合同獲得一定期限的使用權，不可能獲得產權。簽合同時，這一點務必了解清楚。