11月28日，中國證監(jiān)會證實黃光裕涉嫌在上市公司重組、資產(chǎn)置換等重大事項過程中違規(guī)。黃光裕是北京鵬潤有限公司的實際控制人，證監(jiān)會方面表示，在對三聯(lián)商社、中關(guān)村股票異常交易立案偵查，調(diào)查發(fā)現(xiàn)在涉及上市公司重組、資產(chǎn)置換等重大事項過程中，北京鵬潤投資有限公司有重大違法違規(guī)嫌疑，涉及金額巨大，證監(jiān)會已將有關(guān)證據(jù)資料移送到公安機關(guān)。

　　同一天，國美也發(fā)布公告稱，“國美(00493.HK)已收悉公安局口頭知會，黃光裕因涉嫌經(jīng)濟刑事案件，目前正接受公安局調(diào)查；陳曉先生獲委任為國美代理主席；而國美已成立特別行動委員會監(jiān)控國美財務(wù)狀況；國美經(jīng)過初步內(nèi)部核查，未發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)或資金挪用或占用情況，將聘請獨立會計師事務(wù)所對國美進行風(fēng)險評估與關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部控制系統(tǒng)有效性審閱。”

　　至此，被傳得沸沸揚揚的“國美主席黃光裕被公安扣查”傳聞終于塵埃落定，而在黃光裕被扣查一事籠罩下的國美，將面臨怎樣的挑戰(zhàn)？

　　國美：與供應(yīng)商是利益共同體

　　國美在香港的上市公司因黃光裕事件而在11月24日宣布停牌。

　　“國美何時復(fù)牌，目前尚無法預(yù)計。香港的上市公司運作如常。目前已經(jīng)得到確認，三星、海爾、索尼、長虹、康佳、廈普和創(chuàng)維，都已明確表態(tài)與國美的合作關(guān)系不變。但實際上，做一個假設(shè)，一個運作如常的香港上市公司，即使有某一個人出現(xiàn)了所謂問題，也不能說這個公司就不行了。”國美香港上市公司在11月27日接受本報記者查詢時表示，“國美的供應(yīng)商，不可能因某個個人出現(xiàn)了問題就馬上拆臺，國美與供應(yīng)商是利益共同體，供應(yīng)商需要通過國美售賣其產(chǎn)品，都是同一戰(zhàn)線的。”

　　TCL多媒體主席李東生在11月26日就表示，不會向國美追收貨款，日前得到國美保證，運作資金正常，并會按期償還應(yīng)收帳。

　　據(jù)知情人士透露，為了防止負面消息引發(fā)供貨商急于追款，國美對供貨商實行了“先款后貨”的還款政策。比如，按地域劃分收入占國美最大比重的上海國美(收入占上市公司總收入15%)，要求供貨商拿到之前的貨款后，必須確保其后供貨的穩(wěn)定性，并將超過或與貨款數(shù)額等值的新貨發(fā)到上海國美。以此方式運行，供貨商可以取得款額后，再向國美供貨。

　　“以此種方式付款，國美在資金上會否有壓力，取決于國美在接下來的11月、12月與明年1月，有哪幾家供應(yīng)商的貨款到期、到期的還款額是多少，目前外界還不知道。但可能資金會比較緊張。”11月28日，馬亞西亞某銀行駐香港分支機構(gòu)一位研究國美的分析師對本報記者表示。

　　實際上，在黃光裕被扣查的傳言在市場開始傳播時，一些供應(yīng)商對國美的態(tài)度就發(fā)生了變化。以往供貨商會一次性將若干價值的商品發(fā)給國美，現(xiàn)在則分批次供給國美。

　　至于與國美有合作關(guān)系的銀行則提高警惕，要求各分、支行對國美集團及黃光裕關(guān)聯(lián)企業(yè)授信情況進行緊急核查，并要求把該集團及黃光裕、黃俊欽關(guān)聯(lián)企業(yè)存量貸款上報總行，以評估風(fēng)險。國美香港上市公司向本報表示，國美的計息銀行借款為1億多元，不是大數(shù)目。

　　而對于國美接下來的運轉(zhuǎn)是否會出現(xiàn)問題，上述馬來西亞機構(gòu)的分析師告訴本報記者，關(guān)鍵取決于供應(yīng)商，“現(xiàn)在最重要的問題在于，國美怎樣和供應(yīng)商、銀行進行談判”。

　　“國美的業(yè)務(wù)會受到一些影響是必然的，但不太可能出現(xiàn)公司垮掉的情況。首先，國美有一大批員工，165億多的供應(yīng)商應(yīng)付賬款與票據(jù)，也意味著會影響到供應(yīng)商的員工。而銀行作為供應(yīng)商與國美之間的橋梁，如果國美出現(xiàn)問題，銀行也會付出代價。所以，國美、供應(yīng)商與銀行，三方都希望國美能更好的維持下去，實現(xiàn)三方共贏。其次，出現(xiàn)問題的是國美的主席，目前由陳曉代主席，也就意味著公司的正常管理不會出現(xiàn)問題。國美在11月28日的公告里也寫得很清楚，國美公司的內(nèi)部核查，未發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)和資金被挪用情況，已聘請獨立會計師事條所進行審閱。如果屬實，對國美的資金流更不會有太大影響。”上述分析師說。