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在經歷出口拉動型、投資拉動型增長之后，“十一五”時期將開始注重增強拉動經濟增長的“第三駕馬車”——消費的拉動力。之所以如此重視消費，是由于消費在經濟生活中的地位決定的。消費是十分重要的宏觀經濟變量，是最終需求，投資增長最終必須得到消費需求的支持。 |
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* 消費需求增長日顯趨弱 改革開放以來，消費需求始終是拉動我國經濟增長的重要因素，但隨著工業化和現  代化建設進程的加快，我國需求結構逐漸失衡，投資需求增長逐步加快，消費需求增長日顯趨弱。2004年，我國消費率已下降至53.6%，創建國以來的最低水平，同比在上年下降的基礎上又回落了1.9個百分點；同期，投資率上升為43.9%。目前，我國的消費率與美國已相差20個百分點。因此，為保持我國經濟持續快速穩定增長，必須千方百計進一步擴大消費需求，這一經濟發展思路，是近期以來黨中央所一再倡導和強調的。* 投資拉動經濟留下不良后果 過度消費資源以及對于環境的壓力大大增加，而國家也相應的出臺了節能減排等宏觀調控政策，要求行業要具備的可持續發展能力，對應的投資需求增長會控制在一定程度之內。這樣的情況下，消費需求拉動經濟的大環境正在逐步完善當中。 * 出口的經濟增長模式出現疲態 消費率的持續下降，對擴大內需造成嚴重制約，使我國生產能力出現過剩，進而使得經濟增長對出口的依賴程度不斷提高。在內需不足的壓力下，近年來我國凈出口逐年增加，貿易順差和外匯儲備大幅擴大，而在結售匯制下，必須相應地向社會投放人民幣，這樣就不可避免造成流動性過剩，使得貨幣調控的難度和人民幣升值的壓力加大，同時出口的增長也引起了越來越多的國際貿易摩擦。 |
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回首經濟的不同發展階段，總是有種力量在改善著人們的生活方式，在推動著經濟的進步。而毫無疑問，這種力量還將持續高漲。這種力量就是消費升級。中國即將步入歷史上的第三個消費高峰，在中國的第三個消費高峰中，將會滿足人們對質量、品牌、時尚、食品安全衛生的需求，并進一步滿足人們對住房和汽車的需求。 |
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* GDP持續增長帶動消費升級 我國經濟在“十一五”期間，將繼續保持又快又  好的健康發展，預計從2006-2010年GDP增速將達到10.3%，繼續保持平穩快速的發展態勢。由于投資、消費和出口是拉動經濟增長的“三駕馬車”，其中，受宏觀調控影響，固定投資增速將減緩；而人民幣升值壓力，在一定程度上限制出口拉動經濟增長空間；因此國民消費被普遍認為是拉動經濟持續健康發展的潛在動力。我國GDP持續增長和內需拉動經濟增長的格局，有望帶動消費升級，從而刺激消費行業跨越式發展。* 人口紅利因素將帶動消費升級 隨著國民經濟快速發展，我國居民人均年收入也逐步增加，為消費啟動提供了經濟基礎。近年來城鎮居民人均可支配收入平均增長速度在8-10%，農村居民人均純收入平均增長速度在9-10%。隨著居民收入增長，城鎮與農村居民的消費支出將逐步增加。實際上，60年代和70年代生人，已經逐步顯示出人口紅利對消費升級的拉動。同時，城鎮化率的提高和居民收入的提高，無疑將帶來購買能力的提升，使得城鎮和農村居民的消費升級成為消費浪潮的生力軍。 |
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零售行業的增長在于社會消費的繁榮。我國社會消費從04年以來連續3年保持在10%以上的增長水平，07年1-10月累計增長達到16.1%，創下近幾年新高。在CPI上升不影響居民長期消費支出，通脹長期放大消費增長的情況下，零售業將可隨著消費趨勢的提升，分享超額利潤，行業整體受益。 |
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* 零售行業具備利潤截流功能 此次商品價格的上漲并非產業上游競爭能力的提高，而是源于生產成本的上升。  盡管零售業競爭對手諸多，但是此次價格提高具有全行業性質，在零售商控制銷售渠道的情況下，零售企業可以把成本向消費者轉嫁，而零售企業的盈利水平沒有下降；* 零售商將參與分享商品供應商提價帶來的超額利潤 產業鏈上，零售商總體競爭能力是日益加強的，零售商向供應商獲取通道收入是以銷售額為基準的，銷售收入的擴大也將增加來自供應商的利潤；同時，企業人工費用、租金費用上漲慢于銷售收入的增長。 * 零售業正由弱勢行業向強勢行業轉變 這預示今后行業發展的勢頭不能低估。一方面使零售業在產業鏈上擁有更多的話語權，使行業具備了成本轉嫁能力；另一方面行業“類金融模式”使零售企業擠壓上游利潤，提高自身盈利能力，依靠供應商力量零售企業具有了更多的發展能量。零售業是誕生企業巨人的搖籃。 消費高速增長往往是與CPI持續上升或高位運行相伴而生的，二者具有較高的相關性，變動趨勢幾乎亦步亦趨。CPI如果長期溫和攀升也將支撐社會消費增速保持在高位。 |
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與1997年之前的通脹相比，當前主要表現為需求拉動和成本推動的結構性通脹，目前CPI上漲屬于溫和性通貨膨脹，仍處于可控范圍內，對零售行業而言，溫和通脹將推動居民消費持續增長，而居民消費持續增長有利于提高商業企業的收入和盈利。按細分行業來看，物價的溫和上漲對于百貨行業最為有利。對于超市行業來說，影響中性，連鎖專業店次之。 |
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——百貨業受益最大  * 消費結構升級繼續 在國內消費升級的影響下，百姓的消費行為發生明顯變化，城鎮居民滿足吃和穿的生存型消費需求階段已經結束，逐步向以發展型和享受型消費的階段過渡。體現消費升級的商品如金銀珠寶、化妝品、品牌服裝需求增長旺盛，而此類商品占到百貨商品結構近80%，居民對此類商品需求旺盛直接帶動百貨門店的銷售； * 超市、家電連鎖對百貨的沖擊在減少 隨著自身業態轉型，百貨店與超市經營的商品差異性越來越大，二者商品結構重疊度縮減到25%左右，今后重疊度越來越小，百貨與超市相對獨立的競爭環境越來越明顯。百貨家電產品銷售曾經受家電連鎖沖擊而退出，但是家電銷售有重新進入百貨商場的趨勢，因百貨商場家電銷售定位高端市場，與百貨商場內其他品牌商品一樣，能夠接近高端消費群體。 * 百貨業外資進入的力度大大低于超市業 歐美國家進入中國的零售業態以大型綜合超市為主，真正的歐美百貨巨頭如美國的Sears、加拿大的Huddson＆Bay、法國的Lafayette、英國的哈羅斯、Selfridges等都沒有正式進入中國。亞洲最有實力的日本百貨公司在中國試水，但發展速度緩慢。 ——超市行業影響中性  * 消費結構發生變化 超市賣場以日用生活用品為主，而目前我國以吃、穿等基本生存需求為主的消費結構已經被取代了，而以人力資本投資的教育、休閑、保健的新消費結構正在形成； * 受外資沖擊、面臨激烈競爭 超市行業因為面臨本土便利店與外資大賣場兩頭夾擊，盈利能力將會下降，行業競爭激烈 ——連鎖品牌處于新興業態 起步發展 專業店多為廠家自建或加盟方式進行拓展，當前品牌廠商還沒有達到完全自己搭建銷售渠道的實力，對百貨店銷售渠道仍需倚靠；國外品牌代理商在對國內市場熟悉程度不夠，即使像Dior這樣的國際一線品牌仍以百貨店作為自己先行的銷售渠道； |
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