有人說如家虧損了，經濟型連鎖酒店要不行了，但事實上，在對如家虧損的報表進行簡單的解讀后，我們可以發現經濟酒店并沒有什么下滑的趨勢。與悲觀者的判斷恰恰相反的是，如家虧損的背后孕育著經濟型酒店前所未有的整合浪潮。而有消息稱，為了迎接這次整合浪潮的洗禮，大摩決定收購莫泰連鎖酒店的全部股份……

　　正當市場因如家快捷連鎖酒店(下稱“如家”，Nasdaq：HMIN)虧損的第4季度報表而對經濟型酒店行業質疑時，《財經時報》記者獨家獲悉，美國投資銀行摩根士丹利(Morgan Stanley，下稱“大摩”)將斥資過億美元繼續購入經濟型連鎖酒店上海莫泰連鎖旅店有限公司(motel，下稱“莫泰”)80%股份。

　　2005年12月，大摩曾以2000萬美元購入莫泰約20%的股份。若此次收購得以完成，大摩將全資擁有莫泰。

　　在目前經濟型連鎖酒店開始頻遭質疑之際，大摩的“逆勢而為”無異于給整個經濟型連鎖酒店打了一針強心劑。

　　但與此同時，分析人士普遍認為大摩此舉也暗示著“擁擠的”經濟型連鎖酒店業的整合矛頭。

　　全資收購

　　近日，記者從消息人士處獲悉，已持有莫泰20%股權的大摩將在近期斥資過億美元繼續買入莫泰的股份，額度極有可能是剩余全部80%，以達到全資持有莫泰的目的。

　　得到上述消息后，記者在第一時間聯系大摩高層人士。大摩亞洲新聞發言人張寶玲并沒有否認此事，只是表示不方便對此事發表任何評論。

　　隨后記者致電莫泰的股東之一——上海美林閣控股有限公司，該公司相關負責人以“這件事情暫時不方便透露”為由回避了記者的問題。

　　早在2005年12月，在經過普華永道對莫泰的專業審計調研后，大摩曾首次斥資2000萬美元購入了莫泰約20%的股份。這也是大摩首次涉及經濟型連鎖酒店行業。

　　據莫泰內部人士透露，在大摩進入莫泰之前，包括高盛、華平、DBS等諸多機構相繼看中莫泰，也有過不同程度的接觸。而在獲得大摩資金的支持后，莫泰以每年新開店約30家的速度擴張，迅速占領市場，并與如家、錦江之星形成“三足鼎立”局面。

　　莫泰猜想

　　上市是經濟型連鎖酒店一個不能回避的問題。在這一點上，國內經濟型連鎖酒店頭牌如家便是個不錯的榜樣。2006年，大受投資者追捧的如家成功登陸納斯達克，并最終融資過億美元。

　　而自2002年成立以來，莫泰已經發展到全國逾百家門店。2005年大摩買下莫泰20%股份后也曾拋出了上市計劃：公司將在兩年內通過公開招股的方式融資約1億美元。但2006年如家先行上市似乎打亂了莫泰的部署。

　　現在，隨著大摩再次買入莫泰80%股份消息的出現，關于莫泰動向的猜想也隨之出現。

　　國泰君安分析師陳錫偉表示，大摩選擇增持莫泰的全部股份很可能暗示了莫泰上市的節奏將有所加快。

　　但是另一位知情人士透露，經濟型連鎖酒店最佳的上市時機已被如家搶占，現在的莫泰跟如家相比沒有什么太多的優勢可言。

　　“但對于大摩來說，莫泰有很大的戰略投資價值，大摩要全資持有莫泰股份，很可能是已經給莫泰找好了下家。”

　　事實上，作為國際頂尖的投資銀行，大摩在中國上市企業大宗股票業務的承攬上一直獨占鰲頭。除此之外，大摩將大部分精力投入到中國的房地產市場，從“錦麟天地雅苑”到“復地雅園”再到“上海金地”、“富力城雙子座”，無不留下了大摩的足跡。

　　但隨著宏觀調控對中國房地產市場影響的加大，對大摩自己來說，選擇一個新的投資方向似乎顯得更為明智。全資持有莫泰或許就是諸多投資方向中的一個。

　　備戰資本

　　國家商業部商業改革發展司與中國飯店協會發布的《2007中國經濟型飯店調查報告》提供的估測數據，我國經濟型酒店連鎖品牌已達100家，已開業店數超過1000家。資本成為整個行業迅速發展背后的推動力。

　　盡管此次大摩欲全資持有莫泰的意圖還不甚明朗，但業內人士普遍認為，新資本的注入將加速國內經濟型連鎖酒店的重新洗牌，競爭將更加激烈。

　　此前，就在如家登陸納斯達克半月之后的2006年11月，總部位于廣東的七天假日連鎖酒店以20%的股份獲得美國華平投資基金1000萬美元的投資。2006年12月，“錦江之星”所屬的上海錦江國際酒店集團也在香港上市，募得資金逾20億港幣。

　　2007年7月，漢庭酒店連鎖也宣布獲得了鼎暉創投基金、成為基金、北極光創投、IDG-Accel成長基金和保銀資本五家投資機構共計8500萬美元的融資。

　　緊接著在2007年9月，七天假日連鎖酒店完成第二輪融資，獲得美林集團、德意志銀行和美國華平基金聯手以股權與債務相結合的方式的投資9500萬美元。

　　中國的經濟型連鎖酒店似乎在一瞬間成為了資本市場的新寵兒，而大規模資本的注入也必將使這個行業進入最冷酷的整合階段。